En la conferencia de la Fed dicen que las stablecoins podrían impulsar al dólar como moneda de reserva mundial



Una nota publicada por la Reserva Federal de Estados Unidos sobre una conferencia celebrada recientemente reveló que la mayoría de los participantes creen que una moneda digital del banco central estadounidense (CBDC) no cambiaría drásticamente el ecosistema monetario mundial.

Los panelistas de la conferencia también coincidieron en que el desarrollo de las CBDC fuera de Estados Unidos no amenaza el estatus del dólar, pero que el desarrollo de las criptomonedas podría alterar el papel del dólar a nivel mundial. Algunos dijeron que las stablecoins podrían incluso impulsar el papel del dólar como moneda de reserva dominante a nivel mundial.

Las valoraciones proceden de los expertos que participaron en una conferencia organizada por la Reserva Federal los días 16 y 17 de junio sobre el “Papel internacional del dólar estadounidense”, recopilada en una nota y publicada por la Fed el 5 de julio. La conferencia sirvió para que los responsables políticos, los investigadores y los expertos en el mercado se hicieran una idea de “los posibles factores que pueden alterar el predominio del dólar estadounidense en el futuro”, entre ellos las nuevas tecnologías y los sistemas de pago.

En un debate sobre los activos digitales y sobre si las CBDC supondrían ventajas para el dólar, los panelistas coincidieron en que la tecnología de base por sí sola no “provocaría cambios drásticos en el ecosistema monetario mundial”.

Entre los ponentes del panel se encontraban el director de la iniciativa de moneda digital del MIT, Neha Narula; el jefe de investigación del Banco de Pagos Internacionales, Hyun Song Shin; el estratega jefe de inversiones de la empresa de gestión de activos Bridgewater, Rebecca Patterson; y el jefe de investigación de divisas del banco HSBC, Paul Mackel.

Los panelistas coincidieron en que factores como la estabilidad política y de mercado, junto con la profundidad del mercado, son más cruciales para las monedas de reserva dominantes como el dólar estadounidense que el desarrollo de un dólar digital emitido por la Fed.

El panel también estuvo de acuerdo en que el desarrollo de las CBDC por parte de otros países tiende a centrarse más en el propio mercado minorista del país y, por lo tanto, se consideró que “no es una amenaza para el estatus internacional del dólar estadounidense”.

La Reserva Federal señaló que la cantidad y el alcance de las CBDC para realizar pagos transfronterizos “todavía es bastante limitado”, lo que sugiere que estos sistemas todavía no suponen una amenaza para el dólar, que representa la mayor parte de las transacciones financieras internacionales, según una nota de octubre de 2021.

Centrándose en las criptomonedas, los panelistas afirmaron que un mayor desarrollo de los activos digitales podría cambiar el papel internacional del dólar, pero que la adopción por parte de los inversores institucionales se ha visto frenada por la falta de un marco regulatorio, lo que ha hecho que el actual mercado de criptomonedas esté dominado por inversores minoristas especuladores.

Otro panel, que incluía al asesor de investigación financiera de la Fed, Asani Sarkar, y al profesor de finanzas Jiakai Chen, concluyó que parte de la demanda de criptomonedas, especialmente de bitcoin (BTC), estaba impulsada por el deseo de evadir los controles de capital nacionales, citando que los precios de BTC en China cotizan con una prima en comparación con otros países.

A pesar de esto, la Fed dice que los panelistas no vieron las criptomonedas como una amenaza para el papel global del dólar en el corto plazo. Algunos incluso sugirieron que a “medio plazo” las criptomonedas podrían reforzar el papel del dólar si “nuevos conjuntos de servicios estructurados en torno a estos activos se vinculan al dólar”, una probable referencia a las stablecoins, criptomonedas vinculadas al valor de una moneda fiduciaria (normalmente el dólar).

El consejo de los panelistas puede ayudar a dar un nuevo giro a las cosas para los miembros de la Reserva Federal.

La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal dijo en junio que las stablecoins que no están suficientemente respaldadas por activos líquidos y normas reguladoras adecuadas “crean riesgos para los inversores y potencialmente para el sistema financiero”, probablemente haciendo referencia al colapso de TerraUSD Classic (USTC).

El comentario de la Junta se produjo antes de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declarara que una CBDC podría “ayudar potencialmente a mantener la posición internacional del dólar”.

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